Предложение денег.

r

+

1)/(с

r

*

rr

)

как m

и назовем его денежным мультипликатором:

М =

m

х В.

На каждый доллар прироста денежной базы приходится m

долларов прироста предложения денег. Денежную базу, обладающую свойством мультипликативного воздействия на предложение денег, часто называют деньгами повышенной силы.

В качестве примера можно привести ситуацию в экономике США в 1990 г. Денежная база В составляла 300 млн. дол., норма резервирования rr равнялась 0,1, а коэффициент депонирования сr был на уровне 0,4. В этом случае денежный мультипликатор равен

Предложение денег составляет

М = 2,8 х 300 = 840.

Поскольку на каждый доллар денежной базы приходится 2,8 дол. общего количества денег, то предложение денег равно 840 млн дол.

Теперь можно установить зависимость предложения денег от каждой из упомянутых выше экзогенных переменных: В

; rr

и с

r

.

1. Предложение денег пропорционально денежной базе, и увеличение последней дает пропорциональный прирост предложения денег.

2. Чем ниже норма резервирования депозитов, тем выше объем кредитования и тем больший прирост предложения денег приходится на каждый хранящийся в резервах доллар. Поэтому норма резервирования вызывает рост денежного мультипликатора и предложения денег.

3. Чем ниже коэффициент депонирования, тем меньше наличных денег на руках у населения, и тем больше объем резервных средств в банках и, соответственно, больше потенциал банков в создании денег. Поэтому при снижении коэффициента депонирования денежный мультипликатор и предложение денег растут.

Проанализируем применяемые ФРС способы регулирования предложения денег, используя данную модель.

г) Три инструмента денежной политики

Пред идущие выводы основывались на упрощенном допущении о прямом регулировании предложения денег Федеральной резервной системой. На деле оно осуществляется косвенным образом - посредством изменения либо денежной базы, либо нормы резервирования депозитов. При этом используются три инструмента - операции на открытом рынке, установление нормы обязательных резервов и учетная ставка процента.

К операциям на открытом рынке

относится покупка и продажа ФРС государственных облигаций. Рост предложения денег достигается за счет денег, выпущенных в обращение при покупке облигаций у населения, а его сокращение - за счет изъятия денег из обращения при продаже облигаций.

Операции на открытом рынке - наиболее часто применяемый ФРС инструмент экономической политики: на Нью-Йоркском рынке облигаций они проводятся практически ежедневно.

Резервные требования

представляют собой минимальную норму резервирования депозитов, устанавливаемую Федеральной резервной системой для банков. При увеличении нормы обязательных резервов уменьшается значение денежного мультипликатора и сокращается предложение денег. Этот инструмент экономической политики применяется ФРС реже всего.

Еще статьи

Рефинансирование коммерческих банков
Начиная с конца 70-х годов индустриально развитые страны стали постепенно переходить от использования инструментов прямого контроля к использованию косвенных инструментов денежно–кредитной политики. Последние выражается в том, что из пяти контролирует цену и бьём предложений своих обязат ...