Выбор критериев эффективности лизингового проекта.

Показатели эффективности инвестиционного проекта можно разде­лить на две основные группы:

1) Показатели эффективности производственной деятельности, текущего и перспективного финансового состояния предприятия, реализующего проект.

2) Показатели эффективности инвестиций, расчет которых произ­водится на основе данных плана денежных потоков (кэш-флоу).

Термин "Кэш-Флоу" используется для определения текущего остатка денежных средств на расчетном счете предприятия, план денежных потоков, осно­ванный на методе "Кэш-Флоу", демонстрирует движение денежных средств и отражает деятельность предприятия в динамике от перио­да к периоду. Но, в отличие от отчета о прибылях и убытках, который отражает только операционную деятельность предприятия, план денежных по­токов содержит два дополнительных раздела: "Кэш-Флоу" от инвес­тиционной деятельности" и "Кэш-Флоу" от финансовой деятельнос­ти", из которых можно выяснить объемы и сроки инвестиций, форму финансирования предприятия. [24. c.134]

Любая закупка оборудования является инвестицией, поэтому следует оценивать ее на основе сравнения запланированной выгоды от эксплуатации приобретаемого оборудования с запланированными расходам. Вот почему далее следует рассмотреть расчет сроков окупаемости инвестиций.

Окупаемость - показатель, помогающий узнать, сколько времени потребуется фирме для возме­щения первоначальных расходов. Срок окупаемости - это время, за которое поступления от использования оборудования покроют затра­ты на инвестиции. Срок окупаемости обычно измеряется в годах или месяцах. Для определения срока окупаемости чаще всего используют следующую формулу:

Initial Investment

PBP = -----------------------------------------------,

Annual cash inflow

где Initial Investment - сумма инвестиций (выплат);

Annual cash inflow – ежегодные поступления. [24. c. 132]

Показатель срока окупаемости достаточно нагляден, но он не учитывает цен­ность поступлений будущих периодов. Поэтому в качестве показате­ля эффективности проекта чаще используют дисконтированный пе­риод окупаемости (DPP).

Initial investment

DPP = -----------------------------------------------,

Discounted annual cash inflows

где Initial investment – сумма инвестиций (выплат);

Discounted annual cash inflows – ежегодные поступления с учетом дисконтирования. [24. c.114]

Показатель периода окупаемости достаточно хорошо характеризу­ет риск проекта, однако он не отражает эффективность проекта после периода окупаемости и не может быть использован для опре­деления прибыльности проекта.

Указом Президента РФ № 1929 от 17.09.94г. лизинг определен как "вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование . финансовых средств в имущество, передаваемое по договору физическим и юридическим лицам на определенный срок". Исходя из данного определения, можно выделить следующие воз­можные виды лизинга: лизинг с правом выкупа, лизинг без права выкупа, лизинг без права выкупа с обязательством лизинговой компа­нии продать объект лизинга после окончания срока договора по ос­таточной стоимости.

Еще статьи

Регулирование предпринимательской деятельности административными и экономическими методами
Россия переживает сегодня большие трудности не только в области государственного устройства, но и в сфере экономики и финансов. В последнее время очень много говорится о смене курса реформ, а точнее - об адекватном подходе к финансовой стратегии развития общества. Современная ситуация в ...